处在舆论漩涡中的天津文化艺术品交易所(下称“天津文交所”)，终于表态。

4月27日，一位天津文交所管理层人士接受本报记者采访时称，天津文交所是天津市政府按照国务院《关于推进滨海新区开发开放的意见》(国发20号文)的要求，推进的“先行先试”项目之一，一直处在内部和外部的严密监管之下。由于信息不对称，舆论对天津文交所的认知存在一些偏差。

此前3月17日，天津文交所通过官方网站发布公告称，即日起，编号20001的《黄河咆哮》与编号为20002的《燕塞秋》两项上市艺术品“股票”，实行特别停牌。《黄河咆哮》和《燕塞秋》两只艺术品“股票”，于2011年1月26日推出，截至3月16日，涨幅达17倍。

27日，上述人士对本报记者称，艺术品份额化交易价格飞涨，是流动性过热的表现，其反映出来的核心问题是供需不平衡。处在试水期的天津文交所，能够提供的艺术品股票数量和社会涌入资金量不对等。

针对舆论关注的天津文交所股东身份、投资意图问题，该人士称，“对于天津文交所的投资，所有股东一致表态，可以承担未来20年不分红的风险”。

同时，一位天津文交所的工作人员透露，为了平抑供需矛盾，天津文交所目前正着手对天津文交所交易规则等进行整体修正，涉及开户门槛、涨跌上限等方面，该调整方案将尽快公布。

股东身份之辩

艺术品股票的飞涨，使得天津文交所的股东身份浮出水面。

已公开资料显示，天津文交所成立时的股权构成为，天津济川投资发展有限公司实际出资额1694万元，持股比例35.85%；天津市泰运天成投资有限公司实际出资额1304.1万元，持股比例27.6%；天津新金融投资有限责任公司认缴出资额2030万元，持股比例15.04%。

该资料显示，大股东济川投资公司和二股东天津泰运天成投资公司主营业务为房地产投资、经纪、建材等，与现在经营的项目不具有相关性。此外，尚加入了5名自然人股东。

对于形成这样的“国企+民企+自然人”的股权结构，上述人士称，2006年5月26日国务院下发国发20号文，指出大力发展混合所有制经济。天津文交所作为“先行先试”的项目之一，天津文交所的股东构成，此后形成了混合所有制。

该人士指称，“股权结构中，相关方面考虑不由国有股东控股，并且希望股权结构是分散的。”

最终在2008年下旬，天津济川投资发展有限公司、天津市泰运天成投资有限公司、天津新金融投资有限责任公司被监管部门选定，成为天津文交所主要股东。

收支账单

在天津文交所艺术品股票火热的3月，一日的手续费达20余万元，由此，业内人士曾指，天津文交所存在“圈钱”的嫌疑。

天津文交所交易规则显示，主要收入来源为交易佣金，即收取每笔交易的0.2%。至于天津文交所具体的收入支出构成，该人士称，收入基本用于交易系统的升级、文化艺术品的鉴定、展览、估价、展示以及70余人的团队工资开支，其中，天津文交所的1.0交易系统的成本达2000万元。未来，天津文交所将利用多余资金建设公益性的文化艺术品博物馆。

本报记者从天津文交所一位工作人员处证实，按照天津市政府以及监管部门天津金融办的要求，交易所只允许提供交易平台，包括鉴定、展示、安保等在内的服务，由专业机构完成。

以天津文交所的艺术品鉴定为例，其目前指定中华民间藏品鉴定委员会天津分会和文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会两家为艺术品持有人提供鉴定服务，未来，鉴定机构的数量将增加到约10家。

上述人士称，“为规避风险，除了鉴定时需保证艺术品的真实属性外，还要对作者或作者亲属征询意见，如果有质疑，天津文交所都会不采纳该艺术品。被采用的艺术品占不到鉴定量的1%。”

内外管控

涨幅频繁、换手率高等问题，同样困扰着操盘者天津文交所。

3月7日，天津文交所发布首个交易规则调整公告称，将上市艺术品非上市首日涨跌幅限制比例由最初的15%降至10%。3月21日，文交所再发公告称，对连续六个交易日达到涨跌幅限制的艺术品实施特殊处理，涨跌幅限制比例调整至1%。

对于出现这种密集公告的原因，上述人士称，作为天津市政府滨海新区的重要试点项目，天津文交所一直处在内部和外部密集监管状态下，密集公告的目的是为了平抑供需关系，保护投资人利益。该人士进一步说，“从筹备开始，包括天津市政府、金融部门等，都会经常开会讨论文交所情况。这种监管从成立之初，到现在一直都存在，外部监管的主要内容包括会议的形式、报告的形式、文件的形式。”

外部监管的严密，天津文交所如履薄冰。“包括排名前五位的投资者的持仓情况，必要的风险提示，上市艺术品的基本情况等，我们都在不断做提示。”该人士称。据上述天津文交所员工证实，为了保证上市交易艺术品真实性，天津文交所要求，艺术品持有人必须持有一定的艺术品份额，现金部分会按照一定的周期，在基本确定艺术品不存在赝品风险时，才予以支付。

解题之策

“做了这个行业才发现，流动性热钱在中国投资市场有多恐怖。”上述人士坦言，天津文交所的解题之策在于平抑供需关系。

资料显示，基于天津文交所采用网上开户、申购的方式，其投资人结构相对分散。交易所的投资人构成中，京津地区占比近30%，江浙地区占30%，其余国内各省份都有，占比最少的约5%。

对于平抑供需的举措，该人士透露称，外部监管部门要求我们从多个方面，实现供需平衡，包括增加交易艺术品总量，提高进入门槛，同时，为了规避投资人风险，天津文交所将对交易规则等做出修改。

据本报记者了解，未来天津文交所对其交易规则进行的修改，涉及重新提高进入门槛，比如开户资金的底线限额可能由50万元提升至100万元；涨跌上限可能由10%调整至5%；等等。

在增加交易所的艺术品股票数量上，该人士称，“天津文交所会根据进入天津文交所的资金量，适当增加艺术品股票的数量，不过，可以预见未来天津文交所拥有100只，乃至500只艺术品交易时，价格飞涨的现状肯定可以得到遏制。并且，国内缺乏投向的热钱，也会在天津文交所得到一定的消化。”