“拆细”试验

打开天艺所的网站，上市的详细栏目包括交易数据、信息披露、交易指南、上市指引等，乍看之下，与沪深证券交易所颇为相像。不同的是，该所并无交易大厅，也不接待任何咨询与来访，摆在玻璃门内的几台电脑显示屏，没有显示即时行情。“一切都在网上进行。”交易所工作人员“劝退”来访者时一再强调。

2010年，天津交易所即对艺术品上市行为进行过模拟交易，并在次年1月推出第一批两只艺术品上市。

在该交易所上市的艺术品，按照等额分割的原则，被拆成“股票”状，供投资者申购和公开交易。日涨跌幅被控制在15%以内，近期公告调整为10%。该所实行T+0日交易，对于新艺术品的上市分为申购、摇号、公布中签率、正式上市交易等步骤，和证券交易几乎一般无二。

天津艺术品交易所网站为一家盈利性的私营机构。“主要收入为收取客户的佣金。”该所的法律顾问马克伟表示。

公开资料显示，该网站属天艺所股份有限公司所有，注册资本为1.35亿元，2009年9月17日成立，注册于塘沽区于家堡金融区，法人代表为最大的自然人股东陈玉。

知情人士介绍说，交易所最初的创始人为屠春岸，原从事房地产经营。艺术品收藏界多位人士表示此前在业内没有听说过其人。

工商注册的资料显示，该所的前三大法人股东中，两家都从事与房地产相关的业务，分别为天津济川投资发展有限公司和天津市泰运天成投资有限公司，认缴出资额分别为4840万元和3726万元，持股比例为35.85%和27.6%。其中，济川公司实际出资额为1694万元，泰运天成实际出资额为1304.1万元。

第三大股东天津新金融投资有限责任公司，是由天津市财政局和滨海新区成立的国企，认缴出资额2030万元，实际出资额710.5万元，持股比例15.04%。该国有身份的股东此前曾对媒体表示，不会干涉交易所的业务。

按照交易所颁布的《暂行规则》规定，拟上市的艺术品，应先由持有人在网上填写申请资料，由交易所进行初步鉴定，然后指定上市代理商，进行上市操作。

目前上市的两批共10只艺术品，上市代理商均为天津华赞文化艺术品投资有限公司。该公司于第一批艺术品上市之前成立，是目前交易所指定的惟一艺术品上市代理商。而代理商资质的筛选及评定，交易所并未公布任何公开标准。在《暂行规则》中有这样一句话：“发行代理商是指符合本所合格发行代理商标准的法人组织。”

同时，交易所指定由代理商组织两家鉴定机构进行“背对背”鉴定，鉴定机构信息亦未公布。

接近监管当局的知情人士告诉财新《新世纪》记者，文化部、证监会等相关监管部门已经将该行为特点总结为“等额分割，连续交易”，并认为这与深圳、上海等文化产权交易所已推出的艺术品资产包性质不同。

2010年7月3日，深圳文化产权交易所在全国首度以“权益拆分”的模式推出1号艺术品资产包。当代画家杨培江的4幅油画和8幅彩墨画作品被整体打包作价200万元，并拆分成1000个资产份额，供普通投资者购买。当时购买这一资产包的多为收藏界圈内人士。虽然超过了200份，深圳文化产权交易所特别顾问叶强曾对媒体强调“这是私募”。该所有关人士曾多次公开表示要择机进入第二阶段，即挂牌上市，但终未成真。

目前，深圳、上海、郑州、北京、成都等地都已经成立或正在筹建文化产权交易所。与天津交易所相比，各地交易所行事相对保守。

接近有关部委的知情人士表示，文化部尽管积极主导设立深圳文化产权交易所等机构，但对天津的这一“创新”态度谨慎。

谁在做局？

相对于热情洋溢、勇往直前的投资者，艺术品收藏界以及投资界多位资深人士对这个新兴的金融平台的金融产品，依然持观望态度。

当今中国艺术品市场仍是一个鱼龙混杂、缺乏规范的市场。“国画市场尤甚。假画太多，价值也不好评估。”一位曾投资国画后退出的资本市场人士表示。

第一批在天艺所上市的艺术品为当代画家白庚延的两幅作品，题为《黄河咆哮》与《燕塞秋》。白庚延1940年出生，1962年毕业于天津美术学院并留校任教多年，擅长山水画，于2007年去世。白庚延之子白鹏表示对上市过程并不知情。他告诉财新《新世纪》记者，自己并非这两幅画的持有人，父亲的这两幅画作数年前就被卖出，“它们被运作上市的消息我还是从别人那听到的。”白鹏表示，在上市之前，天艺所曾找他鉴定画作的真伪。

白庚延两幅画作最终按照约每平方尺5万元的价格上市，巨幅画作的总价值达到千万元。不过，白庚延此前的作品拍卖成交价几乎都在每平方尺2万元以下徘徊。以当下的二级市场价格看，白庚延的两幅画作价格已经飙升至每平方尺80多万元。

雅昌艺术网历年的成交记录显示，白庚延的656件总拍品中，除1件预展拍品外，已成交拍品327件，未成交拍品328件，流拍率达50%，总成交金额为2019.8万元。2010年3月，北京保利对白庚延一幅约89平方尺的作品《黄河畔》拍卖，最终仅以11200元成交。不过，到了2010年秋拍时，白庚延的画作意外暴涨，已经上涨至每平方尺十几万乃至二十几万元。“不排除故意炒作的可能性，先在拍卖行把价格炒上去，为上市前的知名度做准备。”一位拍卖行的工作人员表示。

收藏界人士介绍，艺术品交易在国外市场有较为完善的估值和鉴定体系：“经常一个鉴定公司几代人都在研究一位艺术家的作品，有很完善的数据库和评估标准体系，要推翻它的鉴定结果，除非提出一套更完善的体系标准，这是很难做到的。”而国内市场并无这样成熟的鉴定机制。

据财新《新世纪》记者了解，天津艺术交易所的鉴定机构有两家，为中华民间藏品鉴定委员会和文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会。

一位收藏界资深人士直言，中华民间藏品鉴定委员会不是官方鉴定机构，缺乏权威性，不太可信。

文化部文化市场发展中心艺术品评估委员会常务副秘书长吕立新介绍说，文化部这个评估委员会原本是部属的局级事业单位，但现在已经改制，归属中国动漫集团。关于白庚延的画他没有参评，他认为，艺术家的价值往往和地域性有一定关联。比如李苦禅的作品，在北京卖得很高，但是到外地就没有那么好。再比如刘文西的作品，在陕西卖到十几万元一平方尺，在外地价格却很低。他表示，鉴定艺术品的价值，要看作者的艺术功底，同时结合市场价格、作者在当地的艺术影响、作品价值的发展趋势来综合评定。

对于白庚延的作品，中国收藏家协会副秘书长、北京大学可持续发展战略研究中心研究员张忠义表示：“其作品实际在拍卖行没有太大市场。现在天艺所炒概念炒得过分，艺术品价值与价格严重背离。泡沫太大，蕴藏的投资风险极大。”他表示，艺术品的自身属性不同于股票和房地产，过度炒作对文化本身是种伤害。

陕西省文化厅相关人士告诉财新《新世纪》记者，艺术品的交易形式可以多种多样，关键不在形式，而是中国目前没有鉴定标准、鉴定流程以及完备的立法，容易导致投资人利益受损。他表示陕西对文化艺术品交易态度保守，不太可能在短期内引进新的机制。

上市的艺术品究竟价值几何，是否值得热捧，不少投资者坦言，自己对此并不关心，只不过看中了二级市场的巨额利润，才过来一试。